海表里流动性料陆续提振A股 AI干线或进一步扩散

　　

周恒 制图

　　□ 中泰证券：短期内高位科技、成长及中小市值板块的颐养尚未完成，当今并不稳当追高。若市集再次下探，则可择机低位布局券商及部分科技龙头

　　□ 东吴证券：冷落积极布局泛AI产业链中“滞胀”的细分领域，如存储、AIDC干系配套技艺、AI行使等

　　□ 兴业证券：冷落爱好港股互联网、转换药、新动力、新陡然、景气周期（有色、化工）等板块

　　□ 国金证券：冷落布局各人商品需求回升与中国经济捏续改善这条逻辑干线

　　◎记者 汪友若

　　上周，A股市集陆续上行，上证指数在周五盘中冲破本年以来高点。科技成长立场延续强势，科创50指数领涨主要宽基指数，全周上升5.48%。预测后市，多家机构在研报中合计，撑捏A股市集上行的逻辑并莫得发生变化，现时市集估值也较为合理。科技成长立场有望陆续引颈行情，但AI干线或向估值处于相对低位、景气度高企的细分场所进一步扩散。

　　流动性充裕有望陆续提振A股

　　大势研判上，国泰海通合计，中国股市上升的逻辑是可捏续的。领先，中国经济结构转型加速是成本市集估值重估的遑急前提。其次，无风险收益率系统下行，股票市集契机成本裁减，钞票惩办需求井喷，增量资金入市成为历史势必。再其次，轨制变化对股市估值具相环节影响：“实时、合理、适合”的经济计谋，“晋升投资者酬报”的成本市集校正，改善了社会各界对中国钞票的价值不雅念与风险坚决。终末，国外主要市集货币宽松在即，中国“反内卷”和增量支捏计谋也有望进一步加码。

　　中国星河证券暗意，海表里流动性有望陆续提振A股。国外市集对好意思联储降息预期进一步强化，投资者忖度好意思联储将在9月、10月和12月各降息一次。好意思联储降息窗口绽开，好意思元指数走弱周期下，东谈主民币汇率存在撑捏，利好A股市集走势。

　　国内视角来看，中国星河证券合计，8月金融数据披露，非银进款同比多增、住户进款同比少增的模式延续。当今住户“进款搬家”仍处于初期阶段，需要时辰来进一步考据并强化。同期，7月以来，机构资金加速流入成本市集，其中被迫型基金孝敬遑急增量。预测后续，A股好像率将延续触动上行的走势，但需关怀短期波动风险。

　　财通证券称，现时市集情谊仍然向好，在计谋有劲、产业催化、国外货币计谋开启宽松周期、新增资金流入等多厚利好下，A股行情永恒趋势仍然明确。

　　AI干线或进一步扩散

　　跟着主要指数冲破前高，前期强势的AI干线赢利盘不休积聚，市集近期对于“科技板块是否仍能捏续引颈行情”的询查也越来越多。

　　对此，中泰证券分析称，国外市集教训披露，AI、算力、半导体在技艺周期中的产业逻辑仍处于扩张期，成漫空间未被通盘订价。从资金流向看，尽管科创板等ETF出现阶段性赎回，但北向资金成交捏续处于高位，两融余额再转换高，披露资金并未信得过退出，而是进行结构颐养。但部分产业成本近期选拔“落袋为安”，阐述资金杀青压力仍在。

　　这一多空博弈布景下，中泰证券判断，短期内高位科技、成长及中小市值板块的颐养尚未完成，当今并不稳当追高。若市集再次下探，则可择机低位布局券商及部分科技龙头。

　　东吴证券合计，本轮趋势行情中市集高度结构化，多头和杠杆资金联接于以光模块、PCB、国产GPU为代表的AI上游算力硬件。此时追入已积聚较大涨幅的上游算力硬件，风险收益比并不高，布局相对低位场所是更优解。冷落积极布局泛AI产业链中“滞胀”的细分领域，如存储、AIDC干系配套技艺、AI行使（包括但不限于AI+医药、东谈主形机器东谈主、端侧AI、智能驾驶）等。

　　兴业证券则合计，近期市集如故逐渐参加轮动扩散寻找契机的阶段，这一轮动扩散的气象也将延续。但对于市集的扩散场所，兴业证券称，投资者不应单纯基于“高切低”视角寻找低位场所，而应当所以景气和产业趋势为“锚”作扩散。冷落爱好港股互联网、转换药、新动力、新陡然、景气周期（有色、化工）等板块。

　　国金证券通常合计，市集大调遣并不应该单纯地意会为从成长立场切向价值立场，或者是板块的上下切，而应该是市集脱手逻辑的切换。即宏不雅基本面与企业盈利着实立将让原来稀缺的景气从单一排业向更多领域扩散。因此冷落投资者布局各人商品需求回升与中国经济捏续改善这条逻辑干线。

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包袱裁剪：杨赐